移动版

纺织服装行业周报:制造龙头兑现优异中报,板块活跃度逐步回升

发布时间:2017-07-31    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周小盘股反弹,大盘蓝筹股回调,全周沪深300指数下跌0.18%,创业板指数上涨2.6%,纺织服装行业上涨0.82%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.44%和0.25%。个股方面,中小市值转型股涨幅靠前,我们覆盖的孚日股份、南极电商等取得了不错的收益。

海外要闻:(1)LVMH 集团上半年销售同比大增15%。(2)Puma彪马中期盈利大幅提高。(3)361度童装春季订货连续13季上涨。(4)法国著名护肤品集团L’Occitane(欧舒丹)中国大陆销售大涨26.9%,电商大涨250%。

A股行业与公司重要信息:(1)7月17日-7月21日国储棉累计轮出情况:储备棉轮出成交平均单价约 14666元/吨,较上周下降21元/吨,折 3128 价格 15824 元/吨,跌25元/吨。(2)嘉欣丝绸:非公开发行股票获证监会审核通过。拟募集资金净额不超过3.96亿元,投资于仓储物流基地项目并对公司业务、生产流程和营销渠道进行智能化和自动化改造。(3)伟星股份:半年度业绩快报:营业收入和净利润分别同比增长20.6%和21.9%。(4)搜于特:全资子公司拟以1500万元认购内衣公司仙宜岱248万股股票,认购完成后占仙宜岱总股本2.37%。(5)贵人鸟: 2017年第一期员工持股计划于二级市场累计购入公司股票4.4亿元,占总股本3.18%,成交均价21.93元每股。(6)浪莎股份:半年度业绩快报:营业收入和净利润分别同比增长21%和226.9%。(7)孚日股份:半年度业绩快报:营业收入和净利润分别同比增长6.6%和39.1%。(8)本周消费类公司投融资情况:①卫生巾品牌NONOLADY获数千万元新一轮投资。②鲜花订阅电商花点时间获数亿元B轮投资。③奢侈品包包租赁平台有喵获数百万元天使轮投资。④跨境电商海狐海淘获5000万元A轮投资。⑤家具租赁平台抖抖家居获300万元天使轮投资。

本周重点报告:(1)雅戈尔动态跟踪:市值低估,地产业务与金融股权带来更大弹性。(2)露露柠檬:全球时尚瑜伽服龙头成长启示录。

本周建议板块组合:七匹狼、歌力思、孚日股份和跨境通。上周组合表现:七匹狼0%、歌力思1%、孚日股份7%、跨境通1%和雅戈尔-1%。 投资建议与投资标的

本周纺织服装板块跟随小指数反弹,行业中大部分个股出现上涨,从近期行业中披露的半年度业绩快报来看,出口制造龙头受益于下游需求的好转以及人民币同比贬值,盈利保持了不错的增速,我们认为在国内消费者日益重视品质与体验的消费升级背景下,随着越来越多品牌与零售企业对上游的重视与回归,这部分优质制造龙头有机会通过国内市场的开拓获得更高的市场份额与更大的成长空间,行业龙头值得市场持续关注,相关个股有孚日股份、鲁泰、伟星股份、华孚色纺和百隆东方(601339)等。当前行业结构性复苏的持续与近期行业中并购重组案例的增加,有利于板块活跃度的提升。近期我们建议继续重点关注中报预期增长不错的公司,比如跨境通、南极电商、歌力思、孚日股份、华孚色纺、九牧王、七匹狼等,同时适度加强对高股息率、低估值白马股的配置,整个下半年的行业投资机会主要从以下几个方面考虑:(1)快速成长、低PEG的公司,建议关注跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,未评级)。(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率的公司,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,增持)、鲁泰A(000726,增持)。(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚色纺(002042,未评级)等。

风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称